بانک مرکزی آمریکا برای بازارها کمتر قابل پیش‌بینی می‌شود

تهران (شبکه اقتصاد) – فدرال رزرو همان طور که پیش‌بینی می‌شد، چهارشنبه گذشته نرخ بهره را ثابت نگه داشت، اما پیش‌بینی‌ها و اظهارات جدید کوین وارش که به عنوان رئیس بانک مرکزی آمریکا، ریاست اولین جلسه کمیته بازار آزاد فدرال را بر عهده داشت، معامله‌گران را غافلگیر کرد و بازارها را به سمت افزایش احتمالی نرخ بهره ظرف چند ماه سوق داد.

سرمایه‌گذاران اکنون با فدرال رزروی مبهم‌تر تحت مدیریت وارش روبرو هستند؛ فدرال رزروی که از راهنمایی‌های آینده عقب‌نشینی کرده و پیام‌های خود را اصلاح می‌کند. چنین تغییری می‌تواند نوسانات جدیدی را به بازارها تزریق کند.

اولین بیانیه سیاستی وارش راهنمایی در مورد مسیر آینده نرخ‌ها را کنار گذاشت، در حالی که او از تغییرات احتمالی در نحوه ارتباط فدرال رزرو، تفسیر داده‌ها و رویکرد به تورم خبر داد.

سرمایه‌گذاران مشتاقانه منتظر اولین حضور وارش بودند تا سرنخ‌هایی در مورد چگونگی تغییر عملیات فدرال رزرو تحت رهبری جدید کسب کنند.

یکی از تغییرات فوری، بیانیه سیاست پولی مختصری بود که اقدامات بالقوه کوتاه‌مدت را حذف می‌کرد و یادآور قالبی بود که توسط آلن گرینسپن، رئیس سابق فدرال رزرو که از سال ۱۹۸۷ تا ۲۰۰۶ سکان بانک مرکزی آمریکا را در دست داشت، استفاده می‌شد.

مایکل آرون، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری «استیت استریت» گفت: «شما در حال گذار از فدرال رزروی که به نظر من شفاف‌ترین فدرال رزرو بود و دوست نداشت غافلگیری یا ناامیدی ایجاد کند، به فدرال رزروی با شفافیت کمتر هستید که نمی‌خواهد در چارچوب دستورالعمل‌های قبلی قرار گیرد یا به آنها پایبند باشد.»

وارش گفت: بازارهای مالی باید اوراق بهادار را بر اساس برداشت خود از اقتصاد قیمت‌گذاری کنند، نه اینکه سعی کنند دیدگاه سیاست‌گذاران را در مورد داده‌ها پیش‌بینی کنند.

دیوید سیف، اقتصاددان ارشد بازارهای توسعه‌یافته در شرکت نومورا، گفت: بازارها در طول ۲۰ سال گذشته به طور مداوم با دقت بسیار بالایی به اقدامات فدرال رزرو واکنش نشان داده‌اند. ساده‌سازی ارتباطات در نهایت می‌تواند به این معنی باشد که این ایده که مدت‌هاست وجود دارد، مبنی بر اینکه فدرال رزرو تقریبا هرگز بازارها را غافلگیر نمی‌کند، می‌تواند از بین برود.

کوین وارش همچنین از بررسی عملیات فدرال رزرو، از جمله ترازنامه، ارتباطات، منابع داده، بهره‌وری و مشاغل و چارچوب تورمی آن خبر داد.

جوزف پورتل، مدیر پرتفوی در شرکت نوبرگر برمن گفت: «هم آنچه او گفت و هم آنچه واقعا تصمیم گرفت نگوید، به بازار و جامعه ناظر فدرال رزرو نشان داد که نحوه اطلاع‌رسانی فدرال رزرو در آینده به طور قابل توجهی تغییر خواهد کرد.»

بازارها آماده افزایش نرخ بهره در پیش رو هستند

یک فدرال رزرو تندروتر می‌تواند با افزایش هزینه‌های استقراض برای شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان، ضمن افزایش دلار و بازده اوراق قرضه، روند صعودی طولانی‌مدت سهام را آرام کند. بازارها با کاهش بیشتر نرخ بهره وارد سال ۲۰۲۶ شدند، اما پس از جنگ اواخر فوریه آمریکا و رژیم صهیونیستی علیه ایران که باعث افزایش قیمت انرژی و تورم شد، این روند معکوس شد و شرط‌بندی‌ها به سمت افزایش احتمالی نرخ بهره در پایان سال تغییر کرد. داده‌های اخیر نشان داده‌اند که تورم بسیار بالاتر از هدف سالانه ۲ درصدی فدرال رزرو است، هدفی که وارش روز چهارشنبه دوباره آن را تایید کرد.

جلسه چهارشنبه، شرط‌بندی‌های تند بازار را افزایش داد. پیش‌بینی‌های سه‌ ماهه فدرال رزرو نشان داد که ۹ مقام فدرال رزرو اکنون پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ افزایش یابد. جاش جمنر، تحلیلگر ارشد استراتژی سرمایه‌گذاری در شرکت کلیربریج گفت که تاکید وارش در یک کنفرانس مطبوعاتی بر ثبات قیمت‌ها توسط بازارها به عنوان تندی تفسیر شد.

طبق داده  ابزار دیده‌بان فدرال شرکت CME، معاملات آتی صندوق‌های فدرال رزرو در اواخر چهارشنبه گذشته، احتمال افزایش نرخ بهره در جلسه سپتامبر بانک مرکزی را بیش از حد بالا نشان داد. داستین رید، استراتژیست ارشد درآمد ثابت در شرکت سرمایه‌گذاری مکنزی در تورنتو گفت: «سپتامبر اکنون از نظر احتمال افزایش نرخ بهره بسیار «زنده» است، اما اگر داده‌های ژوئن داغ باشند، فکر می‌کنم نرخ بهره می‌تواند در اوایل ژوئیه افزایش یابد.»

بر اساس گزارش رویترز، سهام آمریکا چهارشنبه گذشته از بالاترین رکورد خود عقب‌نشینی کرد و شاخص اس اند پی ۵۰۰ با افت ۱.۲ درصدی به کار خود پایان داد. بازده اوراق دو ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح خود از فوریه ۲۰۲۵ رسید، در حالی که دلار در کل تقویت شد.

با این حال، برخی از سرمایه‌گذاران می‌گویند که واکنش به جلسه چهارشنبه ممکن است اغراق‌آمیز باشد و می‌گویند که در مورد قریب‌الوقوع بودن افزایش نرخ بهره تردید دارند. خود وارش در پیش‌بینی‌های نرخ بهره که برخی از واکنش‌های تند را تسریع کرد، شرکت نداشت.